市场分析
2019年3月粮油信息
发布时间:2019-04-01     点击次     作者:期货部   分享到:

一、玉米市场

(一)行情变化

年后东北气温回升,农民集中售粮,港口现货价格迅速下跌,锦州港从212日的1830/吨跌至226日的1740/吨。3月以来,锦州港口价格一直较弱,徘徊在1740-1750/吨,广东蛇口港现货价格1860-1880/吨。

期货方面,2月份在地趴粮集中上市、非洲猪瘟持续发酵及贸易缓和预期下,连玉米1905合约震荡下跌至225日的1780/吨,随后在东北启动一次性收储的政策传导下,连盘玉米止跌回升。市场利空因素主要为贸易战进口预期及乌克兰进口玉米造成情绪影响。

(二)基本面分析

1.供应方面

1)基层余粮

国家粮油信息中心监测,截至317日,东北三省一区农户玉米销售进度为82%,周环比增加5个百分点,同比慢1个百分点。其中,黑龙江83%,同比慢3个百分点;吉林76%,同比慢2个百分点;辽宁90%,同比慢2个百分点;内蒙古81%,同比快3个百分点。华北地区农户售粮进度为70%,同比快8个百分点。其中,山东71%,同比快7个百分点;河南73%,同比快7个百分点;河北67%,同比快12个百分点。

2)港口库存高企

当前北方四港总库存440.3万吨,广东港口玉米总库存113万吨,均处于同期较高水平。

3)进口

我国玉米进口配额自2004年起,每年都是720万吨,其中国营比例占60%201810月份,发改委已经公布了2019年粮食进口关税配额数量、申领条件和分配原则,玉米进口配额仍是720万,国营比例60%,配额内关税1%,配额外进口65%2018年全年累计进口玉米352万吨,其中83.2%来自乌克兰。20192月我国进口玉米16.5万吨,同比增加61.8%1-2月累计进口玉米56.6万吨,同比增加14.6%

预计到4月乌克兰将有100万吨玉米出口中国,据外媒消息:美国出口商向中国出售30万吨玉米,装运时间831日前。另有市场传闻,中国近期将要进口300万吨美玉米。考虑到配额、转基因问题等限制,进口玉米对国内市场影响有限。

4)中储粮拍卖

中储粮327-28日启动玉米拍卖,市场情绪被打压。327日吉林玉米竞价销售结果:计划销售60974吨,实际成交35555吨,成交率58%,成交均价1681/吨。328日内蒙古玉米竞价销售结果:竞价销售计划60634吨,全部流拍。

2.需求方面

1)饲料养殖

农业农村部数据显示:20191月生猪存栏环比减少5.7%,同比减少12.62%;能繁母猪存栏环比减少3.56%,同比减少14.75%20192月生猪存栏环比减少5.4%,同比减少16.6%;能繁母猪存栏环比减少5.0%,同比减少19.1%。历史上全世界猪瘟疫情平均持续时间约一年,国内本轮猪瘟预计也将大概率延续至年中。非洲猪瘟疫情重挫生猪市场,饲企采购原料随用随买。

2)深加工

当前深加工企业开工率较高,库存维持高位,需求较低,供大于求的局面,导致深加工企业利润较低,副产品大幅降价,加之玉米跌价,企业以随用随采为主。

3)替代品进口

2018年高粱进口量365万吨,其中美国高粱321万吨,占比88.1%;大麦进口总量682万吨,其中澳大利亚417.8万吨,占比61.3%,加拿大168万吨,占比24.6%DDGS进口总量14.79万吨,大多来自美国,极少部分来自越南;木薯473万吨,大多来自泰国。

2019年1-2月进口高粱0.1万吨,同比减少99.9%;大麦150.2万吨,同比增加42.0%DDGS1.3万吨,同比增加6.6%;木薯63.6万吨,同比减少51.7%

(三)临储拍卖

2019年拍卖预计在5月下旬或六月份开始,目前陈粮底部支撑:根据10月份拍卖成交溢价来测算,15年吉林二等底价1490/吨,平均溢价49/吨,出库费90/吨,运费130/吨,贸易利润20/吨,到港成本1780/吨,这也是2019年拍卖前的市场底部支撑。

2018年临储拍卖底价来看,14年产玉米底价较17年拍卖提高40/吨,15年产玉米底价较14年产玉米提高50/吨。

预计2019年拍卖底价大概率较去年提高超过50/吨。以吉林地区为例,二等粮拍卖底价提高至1540/吨,出库费用90/吨,运费130/吨,平均溢价50/吨(去年二等粮平均溢价42.53/吨),贸易利润20/吨,到港成本为1830/吨。对于c1909合约底部支撑1830/吨。

(四)后市展望

3月底至四月初地趴粮将基本售完,农户售粮心态会有一定的转变。4月份虽然有地方性拍卖,但每次投放量不大,对市场冲击不会太明显。随着基层粮源减少,收粮成本或将增加。但考虑到下游需求短期较难恢复,进口玉米陆续到港,短期市场供应充足,预计4月玉米仍弱势震荡。后期应继续关注供需格局变化,中美贸易谈判进展及拍卖消息。

二、小麦市场

(一)行情变化

本月国内小麦收购价格延续跌势。截止329日,国内主产区面粉企业小麦收购价在1.17-1.237/斤,较上月下跌0.01-0.04/斤不等。全国小麦平均价格指数为1.210/斤,较上月底1.2370.027/斤。

(二)基本面分析

1.供应面

拍卖方面:国家粮食交易中心最新数据显示:327日,国家最低收购价小麦投放2994720吨,成交40152吨,成交率1.34%,成交均价2385/吨。临储小麦拍卖成交持续低迷,其原因一是由于市场小麦价格持续下跌,当前拍卖粮到厂成本已无优势,尤其2017年产小麦拍卖价格高企,其到厂成本较市场小麦价格偏高;二是近期各级储备企业小麦轮换出库积极,且价格不断向下调整,由于轮换小麦没有升贴水,当前价格已显著低于临储小麦价格,抑制企业到竞拍市场去买粮;三是市场有关政策性小麦销售底价调整的传言一直未断,制粉企业等待观望心理较强,对拍卖小麦采购谨慎。(2018年上半年两次下调小麦销售底价)

进口方面:据海关统计数据显示,20192月份中国小麦进口总量为11.62万吨,较1月份57.81减少46.19万吨,环比减少79.9%,较去年同期6.17吨增加5.45万吨,同比增加88.33%20191-2月进口总量69.43万吨,同比增加153.64%

新麦生长情况:截至322日,西北、华北、黄淮大部冬小麦处于返青起身阶段,江淮、江汉大部处于拔节期;西南大部处于孕穗抽穗期,云南大部处于抽穗开花期。地面苗情监测结果表明:全国冬小麦一、二类苗占比分别为25%71%

2.需求面

春夏季为面点食品企业生产淡季,面粉消费量减少,走货不佳。同时非洲猪瘟持续蔓延,生猪及能繁母猪存栏较往年同期大幅减少,麸皮的市场需求量降低。面粉、麸皮走货不畅,利空小麦市场行情。

(三)后市展望

综合来看,随着各级储备粮不断出库,再加上政策性小麦定期投放,近期小麦市场的供给充足,而春季多为面粉淡季,加之非洲猪瘟影响消费,在供增需减的情况下,预计4月小麦价格仍以弱势运行为主。后期需要密切关注政策方面是否会对临储拍卖底价进行调整。

 

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